去年港股強勢反彈，IPO市場日漸火熱，由年初至今IPO融資總額已達90億美元，同比增長320%，蜜雪冰城、映恩生物、寧德時代等多隻IPO首日都有不錯的升幅，打新賺錢效應顯著上升，吸引眾多資金進場。
根據港交所的資料顯示，目前有超過150間企業遞交了申請，正排隊等候上市，如果新手想入場抽新股有甚麼要留意？本文就整合IPO的基本概念，新股認購程序、新股認購費用、孖展比率等參與IPO注意事項，助你快速上手，捕捉IPO市場機遇。
認識IPO
IPO全稱是首次公開招股（IPO，Initial Public Offering），指企業透過在交易所上市，向投資者公開發售新股籌集資金。有意認購新股的投資者，須向銀行或證券行支付手續費及進行抽籤，遇上熱門的新股上市，較進取的股民常會借孖展以增加中籤機會，這時股民更應清楚了解相關程序、開支及風險，正確評估潛在回報。
新股認購程序教學
在各家銀行或證券行認購新股的方法都十分相似，主要步驟包括：
- 登陸網站或手機版的投資賬戶，進入新股認購版面，並查看新股上市的日期、招股價、每手股數、入場費等資訊；
- 選擇你想認購的股票、股數、用現金或孖展（融資）認購、確認金額及手續費等；
- 確認認購新股，然後等待公佈中籤結果。
IPO關鍵日子
- 認購期︰擬上市公司會在招股說明書中明確列出認購開始與截止日期，一般為3至4天，投資者如有意認購新股，便需認購期提供認購申請，並確保投資賬戶內資金充足。
- 定價日︰通常在認購截止日或次一交易日，擬上市公司與承銷商根據市場需求、投資者的申購情況以及公司估值來確定最終的發行價格。
- 公布中籤日︰新股上市前的一個交易日，上市公司會發布新股配發公告，顯示投資者獲分配的股數，未中籤的資金將退還至投資者賬戶。
- 暗盤交易日︰富途牛牛和老虎證券等券商可提供暗盤交易，在新股上市前一個交易日的16:15至18:30，投資者可透過券商進行場外交易，提前買賣新股，從而根據市場預期調整倉位。
- 新股掛牌日︰新股在港股交正式上市的首日，投資者可在公開市場買賣。
熱門投資戶口收費比較
銀行 / 證券行 抽新股費用 比較
為吸引客戶開戶及使用自身的服務，現時富途、Tiger等證券行都會豁免現金認購新股手續費，同時只需繳交HK$100手續費便能申請0息孖展認購新股。
而大部分銀行都免收網上認購新股手續費，不過孖展服務需要收取一定的利息，利息詳情需要客戶到各自銀行的客服進行確認。
投資者若只用賬戶內現金認購新股的投資者，毋須理會孖展相關收費。但就像平常買股票一樣，銀行或證券行本身仍可能會收取存倉費、平台費、印花稅等，以及即1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費及0.005%聯交所交易徵費等法定收費。
所以，大家除了留意新股認購費用外，記得計算投資戶口本身的收費，選用免存倉費或平台收費極低的投資戶口，抽新股的支出自然較少。此外，證券行不時亦會提供IPO認購優惠，利率可比平常更低。
中籤率怎樣計？
香港認購新股機制分為甲、乙組機制，認購額低於HK$500萬為甲組，相反多於HK$500萬為乙組，一般而言，在港公開發售的新股之中，會以各50%比例分貨予甲乙兩組。 而乙組門檻較高，競爭較少，理論上中籤機率會較甲組高。
認購新股數目愈大，分得更多股份機會就愈大，散戶投資者透過孖展認購新股的股份數目，最多只能是新股公開發售的一半，如有投資者十分看好某隻新股，便會認購最大認購額，即坊間俗稱「頂頭槌飛」，當賬戶上的現金不足時，許多人會考慮選擇借孖展。
借孖展抽新股的風險
借孖展（Margin Financing）抽新股是IPO市場的常見策略，通過槓桿放大本金以提升中籤率和潛在回報。舉例說，持有10萬元現金的投資者，使用孖展比率90%的賬戶融資，可借到90萬元，認購總值100萬元的新股。
在增加中籤機會的同時，用孖展利息須承擔利息支出。計算方式一般為：
孖展金額 X 孖展利率 / 365日 X 計息日數
計息日數由截飛日起計算，直到新股上市日為止，通常是4至5天。假設投資者借孖展金額80萬元，利率3%，為期5日，將要支付利息金額是：
80萬 X 3% / 365日 X 5 = 329元
無論投資者是否獲配新股，也要支付孖展利息。另外新股上市首日可能跌破發行價，如借孖展會進一步放大損失風險。加上IPO認購需全額支付，孖展資金與本金被凍結3至4天，無法用於其他投資。若市場突發下跌，將限制流動性，增加機會成本，所以投資者應理性參與IPO市場，做好風險管理。
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