美國股災〡熊市幾時完？回顧歷史上5次大跌市 教你迎戰蕭條

2022年美國及環球股市暮氣沉沉，在經濟衰退及40年來最高通脹陰影下，有專家甚至預言美股低處未算低。

股市山雨欲來，頹勢成定局，問題是美股將會點跌法，又幾時會反彈？《時代雜誌》理財網站NextAdvisor回顧美國史上5次股災，並分析股民如何鑑古知今，迎戰熊市。

2020年：新冠肺炎股災

• 標指跌幅：34%
• 復原時間：33日

最近一次股災是由新冠肺炎疫情大流行引發。疫症爆發初期，各國政府為阻止病毒傳播，不惜讓經濟停擺，投資市場難免動蕩。不過，這次股史來得快又去得快，僅33日股市就重上高位，其後一再破頂。股市復甦之速度，比過往任何一次股災都更快。

這次股災與過往不同之處是，美國政府以史無前倒規模全力救市，以印鈔及發放補助金等方式，為美國經濟注入數以萬億美元，是自1945年增加流通現金量之最。

2008年：次按危機

• 標指跌幅：57%
• 復原時間：17個月

2008年股災，起源於美國銀行過度寬鬆地借出抵押貸款，尤以次級抵押貸款更為放任，結果引發連鎖反應，導致自經濟大蕭條（Great Depression）以來最嚴重股災。隨著美國銀主盤越來越多，失業率隨之攀升，S&P 500指數從最高位暴跌近 57%，全球主要股市無一倖免。

其後，美國政府開始推出量化寬鬆（QE），大量印鈔，使利率降至歷史低位，對此後多年環球經濟影響深遠。約17個月後，美股逐漸復甦，並由2009年開啟了史上最長的牛市，美股一升到2020年才再次明顯轉勢。

2000 年：科網泡沫爆破

• 納指跌幅：77%（納指）
• 復原時間：15年

1990年代後期，美國科網業急速發展，多間企業市值被嚴重高估，即使企業未有實際盈利，仍受不理性的投資者熱捧，市場泡沫由始出現。

這是納指科技股首次面臨的嚴峻考驗，從1995年到2000年間，納指上升超過500% 以上，但到了到2002年，指數下跌近77%，並且在其後15年都無法重上高位。

1973 年：石油危機及經濟衰退

• 標指跌幅：48%
• 復原時間：21個月

1973年股災源自一連串事件。當時美元與黃金脫鉤，破壞美元穩定性，引發失控通脹。 與此同時，美國經濟出現衰退，繼而在1973年遇上石油危機，油價幾乎升了4倍，加劇通脹。

連串事件所引發的股災，導致股市下跌48%，市場在約21個月後才復原。

1929：華爾街股災

• 道指跌幅：89%
• 復原時間：25年

1920年代，西方曾出現繁榮昌盛的「咆哮的二十年代」（Roaring Twenties），惟在1929年股災中劃上句號。美股在當年9月開始下跌，10月28 日及29日連續兩天分別跌近13%及12%，是史上最慘烈的兩日跌幅，引發投資者恐慌性拋售。

當時標指數和納指尚未面世，道指下跌了足足一半，美股進入長期熊市，最終於1932年觸底，比市場高位時跌了足足89%，無數企業破產，直到1954年市場才完全恢復到股災前市值。

散戶如何迎戰熊市？

在投資生涯中，股災及經濟低迷都是無可避免的。歷史告訴我們，跌市時唯一輸錢原因就是沽貨，相反，只要能分散投資在好的資產，時間總是能夠幫投資者收復收地。當然，要在足夠防守力捱過熊市，投資者要做好理財準備。

償還高息債務

傳統上股市年回報率為8至10%，因此任何高於8%的債務，都很可能讓你蝕錢。信用卡利息、高息私人貸款等，都屬這類「有毒債務」，如非必要都不應該借。要管理好債務，請制定行之有效的預算及還款計劃，以控制支出，並建立良好個人信貸記錄。

擁有充足應急基金

應急基金是每個人的理財安全網，在遇上失業或其他突發事情，亦有錢可以「救命」。應急基金必須為可應用的流動資金，最好足夠應付6至12個月生活費。你可運用高息活期存款戶口，讓閒置的應急基金幫你滾存少量利息。

節省日常支出

投資可以致富，慳錢亦可以。經濟動蕩不安時，你或考慮暫援買奢侈品、新電視、新手機、新車等計劃，確保你有足夠資金應付經濟不景氣，甚至在熊市中趁低掃貨，把握投資機會。

分散投資

當你擺脫高息債務，預備好應急資金時，就應考慮投資。在股市未反彈前，你可把資金分散投資在不同具潛力的優質股票，亦可考慮投資追蹤市場主要指數的ETF，並分注入市，以平均成本法降低時間風險。

未有股票戶口或考慮開多一個？富途牛牛、長橋證券、Webull等投資平台功能完備、收費低廉之選；Aqumon、StashAway、SoFi HK等甚至具備自動投資功能，讓演算法為你分散投資。

比較投資戶口收費及迎新優惠