美國政府避過停擺危機後,10年期國債孳息率衝上16年新高。美國債息高企不下,吸引不少投資者蠢蠢欲動。作為香港的小散戶,想直接或間接入場買美債有哪些渠道可供選擇?入市前又有甚麼需要認識?
香港人投資美國國債方法及策略
香港投資者想直接投資或間接美國債券,主要可透過以下3種方法:
經銀行或證券行買美國國債
香港散戶如想買美國國債,可透過銀行或是Interactive brokers、富途、長橋及Saxo Market等網上證券行開戶投資,但經銀行買美債入場門檻可達六位數字港元。部分證券行的債券入場檻相對較低,以富途牛牛為例,買美國國債的入場門檻低至US$1,000(約HK$7,800)。買債券的常見收費包括交易佣金、托管費等。
此外,你可選擇用美國國債ETF或債券基金作間接投資。
美國國債ETF
如果散戶想入場投資美國債券,但希望享受較高流動性及低入場門檻,可考慮投資美國國債ETF,交易模式與買美股相同,散戶更易上手,港幣幾百蚊就有交易。以下是部分美債ETF的例子:
美債ETF | 股息率 |
iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) | 4.39% |
iShares Short Treasury Bond ETF (SHV) | 4.18% |
Vanguard Ultra-Short Bond ETF (VUSB) | 3.93% |
BondBloxx Bloomberg Two Year Target Duration US Treasury ETF (XTWO) | 4.07% |
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(TLT) | 3.73% |
資料於2023年10月6日更新。
美國債券基金
投資債券基金的方法跟普通互惠基金(mutual fund)相同,散戶可在銀行、證券行或基金平台入市。與一般基金一樣,投資者要支付認購費、贖回費及基金管理費等。
較進取的投資者一般都不會all in美債,而是將美債視作資產組合的一部分,降低市況波動對個人資產組合的影響。在市況不明朗,而你又未確認資產部署策略時,亦可把美債視為資金泊岸的避風港,獲取穩定回報。而除了美債外,同樣具備防禦性的熱門資產亦包括貨幣基金、定期存款等,散戶宜考慮個人的資產增值期望、風險偏好及資產流動性需要等因素作出選擇。
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微牛證券
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微牛證券
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老虎證券
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條款及細則- 交易費: 每筆港股交易佣金0.03%(最低收費HK$3),平台費HK$15(推廣期內開戶免佣)
例子:每投資HK$10,000買入一隻股票,會被收取HK$15作為交易費,另須向港交所等機構支付費用
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投資涉及風險,基金價格可升亦可跌 ,投資者應仔細閱讀基金信息及相關文件(包括其風險因素)。如有類似前瞻性陳述之內容,此等內容或陳述不得視為對任何將來表現之保證
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富途牛牛
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Saxo Hong Kong
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Saxo Hong Kong
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盈透證券
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- 交易費: 港港股交易佣金0.08%至0.015%
- 可選擇產品: 用戶可投資投資全球包括美國、加拿大、墨西哥、以色列、德國、荷蘭、日本、香港、台灣、新加坡及印度等34個地區及國家,150個交易所的股票、期權、期貨、貨幣、債券和基金。
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盈透證券
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** 利率只供參考,有機會跟隨市況而變動
- 美股交易佣金0.005美元/股至0.0005美元/股
- 用戶可投資投資全球包括美國、加拿大、墨西哥、以色列、德國、荷蘭、日本、香港、台灣、新加坡及印度等34個地區及國家,150個交易所的股票、期權、期貨、貨幣、債券和基金。
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Syfe
- 最低投資金額: 不設最低投資要求
- 收費: 0.35%至0.65%的管理費
- 主要投資選項: 美國及中國股票與ETF
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Stashaway
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- 最低投資金額: 沒有最低投資金額
- 收費: 總資產價值的0.2 – 0.8% (按年計)
- 主要投資選項: 12種投資組合,涵蓋 35 隻美國 ETF、14,000款證券資產及20個市場
- 開戶方式: 網上完成所有手續
Aqumon
- 最低投資金額: 10 美元 (全債避風港)
- 收費: 0佣金,0交易費,咨詢費根據用戶投資金額
- 主要投資選項: 香港及美國ETF
- 開戶方式: 網上完成所有手續
美國國債是甚麼?
美國國債顧名思義是由美國政府發行的債務工具,作用是籌集資金以滿足美國政府短期和長期的財政需要。投資者購買美國國債時,實際上等同將資金借給美國政府,期間可定期獲派利息,並在債券到期後獲歸還本金。除了收取定期派息外,投資者亦可在債券價格上升時,出售債券獲利。
根據美國財政部數據,截至2023年10月,美債發行量超過US$33萬億。而由於美國聯邦政府連年赤字,因此國債發行總額一直有增無減。用個簡單比喻,美國政府就像一直用信用卡應付國家支出,而且永遠還不清卡數,以致債務不斷滾大。
美國聯邦政府債務看似深不見底,為何美債卻是全球最可靠及穩定的資產?全因美國是全球最大經濟體系及軍事大國,因此市場公認美債違約機會微乎其微,而聯邦政府財政狀況對全球金融市場影響力舉足輕重,使美債堪稱是全球金融體系的磬石之一。因此,長久以來美債都深受全球投資者歡迎。
美國國債的年期
美國國債按年期可分期短期、中期及長期3大類:
美國國債類別 | 年期 | 派息周期 |
國庫券 Treasury Bills (T-Bills) | 短期:1年或以下 | 不設定期派息 |
國庫票據 Treasury Notes (T-Note) | 中期:2至10年 | 每6個月一次 |
國庫債券 Treasury Bonds (T-Bond) | 長期:10年或以上 | 每6個月一次 |
美國國債收益率/孳息率
債券收益率(yield)又稱殖利率,可理解為投資者買美債後的預期回報。在實際操作時,投資者最需要留意的是債孳息率(current yield),即將債券的票面息除以債券價格的按年平均回報率;以及到期孳息率(yield to maturity),即預計持有債券至到期日所得到的年回報率。
要留意的是,債券的票面息率發行後不會改變,而債券價格會隨市場需求動——債券價格下跌,孳息率就會上升;債券價格上升,孳息率下跌。
10年期國債孳息率被視為經濟指標
美國政府會發行不同年期的債券,其中10年期美國債券孳息率常被視為市場的信心指標。舉例說,當債價下跌、收益率上升時,就代表投資者信心提升,期望從更高潛在回報的投資工具中獲利;相反,當債價上升、收益率下跌,就反映市場取態變得審慎。
此外,中國等全球各地政府亦視美債為避險資產,各國對美債的需求可影響債券價格與投資者回報。債券年期亦是影響價格及收益率主要因素之一,通常短期債券收益率會比中長期債券的低,但近年美債因聯儲局加息抗通脹而出現「倒掛」現象,即短期美債收益率比長期的更高。
買美債有哪些好處?
作為一種保守投資工具,買美債對建立穩定的資產組合作用顯著。以下是部分美債的優勢:
- 安全可靠:美國國債是全球最安全資產之一,違約風險非常低。如果美債違約,到時全球金融體系可能已經崩潰。
- 回報穩定:相比起股票及衍生工具等投資產品,美國國債的回報穩定,對「懶人」投資者而言,是相當可靠的持續被動收入。
- 流動性高:美國國債市場全球買賣最活躍的債券之一,投資者容易地買入或賣出其持有債券。
- 分散風險:美國國債與股市相關性甚低,適合用作分散股票市場的風險。
- 緊貼市場:美國國債利率是環球金融市場最重要的經濟指標之一,買美債並緊貼債市走勢,有助散戶培養對宏觀經濟的觸角。
投資美國國債的風險
世界上沒有只賺不賠的投資資產,美債再穩如泰山亦會有風險,包括:
- 利率風險:利率上升時,已經發行的國債的價格將會下跌;反之亦然。因此,如投資者在加息時期出售所持有國債,將要面臨蝕價風險。
- 政策風險:美國聯邦儲備局會因應通脹及貨幣政策而調整利率,債價及回報亦隨之上落。因此,投資美債宜對美國財務政策有基本認識。
- 貨幣風險:港元與美元掛鉤,香港投資者買美債時直接面臨的匯率風險較低。但很多香港人亦同時持有英鎊、日圓及歐元資產,美國國債的投資回報將受到美元匯率波動的影響。舉例說,在國債到期或你出售美債時,如美元走弱,再投資其他貨幣資產的成本將會更高。
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熱話:內地人買US$100萬美債可「躺平」退休?
近日有內地網民發帖,表示只要買利率達到5%的30年美國國債,每年可賺US$50,000,即平均每月穩賺約RMB 30,000,認為這筆錢足夠在內地二線城市過退休生活。
據國家統計局數據,2022年內地城鎮居民可支配收入中位數為每月RMB 45,000萬,即每月收入中位數約RMB 3,750。因此,US$100萬美債所帶來的被動收入,以現金收入水平及物價而言屬非常可觀。
不過,亦有意見認為,內地連年通脹,到了退休年齡月入RMB 30,000或未必足夠過體面生活;此外,倘若人民幣對美元升值,靠美債收息的購買力將會下跌。
港元受惠於聯繫匯率,對美元匯價相對穩定,但近年亦有輿論倡議港元應與美元脫鉤,儘管十劃未有一撇,但在作長遠財務規劃時,我們不得不考慮港元將來的前景。另外,通脹問題同樣正在蠶食我們的購買力,今日港人靠US$100萬美債亦未必足夠退休,更遑論數十年後。因此,買US$100萬美債退休這一招數,對希望在香港退休的人相信很難行得通。
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