新冠肺炎(Covid-19)疫情反反覆覆,股票市場前景難料,很多投資者變得較審慎和保守,加上近年香港政府推出iBond及綠色債券,使零售投資者對債市更感興趣,冀望在資產組合中加入債券,以帶來較穩定的利息收益,分散投資風險。
不過,在銀行買債券,入場門檻甚高,因此不少人選擇債券基金或債券ETF,只需數百港元起即可開始投資。
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甚麼是債券?
債券又被稱為固定收益證券,是由政府、企業、國際組織等發行的債券工具,目的是為籌集資金,發債機構會承諾在指定日期內償還本金及利息。
投資者買債券,等同成為發債機構的債主,除了能賺取利息收入外,亦可透過在第二市場轉售債券獲利。
投資債券的風險,取決於發債機構的信譽及選款能力,故買債券前要留意信貸評級。舉例說,美國政府的違約風險極低,因此美國國債券常被視為穩陣收息之選。
假設投資者用HK$100,000,買入票面息率為5%、年期3年的債券,到期後他可獲得的回報是:
債券年期 | 回報 |
第一年 | HK$5,000(5%) |
第二年 | HK$5,000(5%) |
第三年 | HK$5,000(5%)+ HK$100,000(本金) |
三年總獲利 | HK$15,000 |
投資債券有甚麼方法?
香港不少銀行都設債券買賣服務,但入場門檻很多時要六位甚至七位數字,一般散戶未必有足夠資金。價格最親民的投資途徑,莫過於債券基金及債券ETF。
債券基金
買債券基金,等同買入一籃子債券,好處是形同持有多隻債券,分散債券違約的風險,流動性一般也較高。投資者回報,取決於基金的組合及管理人的表現。
上班族可透過強積金(MPF)投資債券基金,想有更多選擇,可幫襯基金公司或證券行。
買債券基金時,首先要了解基金業績及風險,同時要留意申贖費、平台費等支出,才能對回報有合理預算。
uSMART、富途等手機證券平台,均設有債券基金供投資者認購。平台上會列出基金業績、交易費用等數據。以下是三隻在uSMART隨意挑選的基金,登入平台可查看更多詳情。
債券基金名稱 | 成立日期 | 風險 | 起購金額 | 近一年表現 | 管理費 |
PIMCO 多元化入息基金 E類 Acc 美元 | 2006年9月11日 | 中低風險 | US$1,000 | -13.3% | 1.59% |
貝萊德亞洲老虎債券基金 A3類 MDis 美元 | 1996年2月2日 | 中風險 | US$600 | -16.73% | 1% |
富達基金 – 亞洲債券基金 A類 MDis 美元 | 2011年4月18日 | 中風險 | US$600 | – 8.63% | 0.75% |
債券ETF
債券ETF的性質跟債券基金類似,同屬一籃子的債券產品,不同的是債券ETF在股票交易所上市,目標是追蹤蹤債券指數表現,是被動投資,管理費也較主動式基金便宜。投資者可透過證券行或銀行的股票戶口買賣債券ETF,像買賣一般股票一樣。
以下是部分債券ETF入場門檻:
債券ETF名稱 | 追蹤指數 | 每手入場費 | 52周走勢 | 費用比率 |
沛富基金(2821) | Markit iBoxx ABF 泛亞洲 | 約HK$1102 | 107.6 – 123.8 | 每年0.18% |
BMO亞投(3141) | 巴克萊亞洲美元投資級別債券指數 | HK$2,938 | 14.05 – 16.4 | 每年0.35% |
ABF港債(2819) | Markit iBoxx ABF Hong Kong | HK$9,500 | 95 – 102.4 | 每年0.25% |
用Robo Advisor買債券ETF
如果你對揀選債券及相關產品沒有頭緒,可選擇用機械人投資顧問入手,即由人工智能系統幫你制定債券ETF組合。智能投資平台設有完全由債券型ETF組成的防禦投資組合,包括有主攻美國債券ETF的「SGM防禦型組合」,以及投資香港債券ETF的「SG防禦型組合」。
買入AQUMON的全債券投資組合,可方便地同時投資多隻債券ETF。雖然這種組合的升幅一般不會很驚人,但勝在穩健,有助減少市場波動帶來的影響。
開設AQUMON智能投資戶口 制定債券ETF防禦性投資組合
無論透過哪一種平台買債券,投資者記得緊貼市場況,按個人風險偏高,調整資產組合中的股票及債券比例,確保分散及平衡風險。
其他投資債券常見問題
債券的票面息率主要分為定息及浮息兩種,前者在債券有效期內維修不變;後者可跟隨因市場利率走勢變動。另有零息率債券,一般低於票面值,持有人可於到期後取回本金,從而賺取差額。
孳息率是指持有債券至到期日的預計回報率,一般以每年回報率的形式表達。孳息率反映債券持有人的實際回報,由於在不同價格買入債券,可產生不同回報率,故投資者除了留意票面息率,也要同時注意孳息率。
評級較差的發債機構,違約率也較高,如發債機構最終未能還款,投資者便可能會損失利息甚至本金;如投資高收益債券或垃圾債券,潛在回報雖然高,但價格波動也較大。此外,投資者亦應注意利率變化、匯率、通脹等因素對債券價格造成的影響。
標準普爾及穆迪等機構會為債券進行評級。如穆迪的長期債評級最高是Aaa級,最低是C級;短期債最高是P-1,最低是P-3。評級越高,代表投資者能取回本金及利息的機會越大。
iBond是由香港特區政府發行的債券,利息與綜合消費物價指數的平均按年通脹率掛勾,每半年派利息一次。
可贖回債券的是指發債機構有權在債券到期前,提早贖回債券。早期的贖回價通常較高,後來逐漸接近票面值。
當市場利率上升時,銀行存款收息回報隨之增加,債券利息吸引力相對減少,債券價格可因此下跌;相反,利率下跌會吸引投資者買債券,推高價格。
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