外匯投資入門〡如何投資外幣？分析基本概念、策略與風險

外幣買賣與我們生活息息相關，小至旅遊、網購外國貨品，大至國際貿易、國家管理貨幣儲備，外幣交易都不可或缺。人們對外幣的龐大需求，亦使外匯市場成為全球最大交易資產，每日交易量達7.5萬億美元。

全球各國中央銀行、投資機構、商業及零售銀行及以至散戶，都是外匯買賣的參與者。普羅大眾想開始外匯投資，主要方法包括買賣現貨、外幣定期存款、期貨與期權，差價合約及存款證等，玩法多不勝數，初哥應從何入手？

外匯市場的基本概念

在金融市場，每樣投資資產必然有其功用及存在價值。外匯市場是不同國家貨幣交易的地方，而外幣的需求與供應，則來自全國每日的跨國經濟活動。

外匯需求與供應來源

假設身在香港的你，希望從日本果農手上購買一個蘋果，你持有港元現金，而果農只收日圓。

無論你選擇在香港的超市購買、飛到日本購買，還是用網購，你、供應商或零售商戶，當中必定有人要使用日圓交易，換言之你要買到這個蘋果，過程中會涉及將港元兌成日圓。

除了跨境貨物買賣外，旅遊、企業貿易、政府增加外匯儲備、投資者借外幣等，都會製造外匯交易需求。另一邊廂，出口商及投資者，從海外貿易及投資獲利後，會將外幣兌回本地貨幣帶回所在地，成為外匯供應的重要來源。

分析外匯市場的特點

• 24小時交易：現時全球外匯交易市場包括紐約、倫敦、香港、法蘭克福、巴黎、東京、新加坡、悉尼及蘇黎世等，涵蓋幾乎所有時區，使外匯市場可在假期以外24小時活躍地運作。
• 沒有明顯牛熊市：貨幣價格永遠是相對的，如美元升值時，日圓往往下跌，不會全球貨幣同時大漲及大跌。
• 投資門檻低：散戶即使只有幾千甚至幾百港元本金，亦可參與外匯投資。
• 流動性高：外匯市場交易額龐大，主要貨幣流通量極高。

投資外匯的方法

貨幣作為一種資產，投資者可從中得到的最直接利潤是來自貨幣之間的差價及息差，而匯率及利率的高低走向，則取決於不同國家地區的經濟強弱，或是中央銀行刻意操作貨幣政策。投資外匯方法很多，買升、買跌或賺息均可：

外匯現貨買賣

直接買賣外匯現貨是最簡單的投資方法。舉一個最生活化的例子，熱愛去日本旅行的香港人常常趁日圓低水時唱定yen作儲備，雖然其目的是消費而非投資，但當日後日圓匯率回升，他們等同賺了一筆。當然，直接低買高賣貨幣的賺錢效率不高，亦涉及昂貴兌換手續費，因此並不是投資外匯的最好方法。

外幣定期存款

2022年起港元跟隨美國加息，很多人做定期存款會直接用港元，但其實在這輪加息以前，澳元、人民幣等定期存款利率很多時都比港元高。由於熱門貨幣短線波幅一般不會太高，故選用熱門外幣做定存匯率風險相對少。

外匯ETF

ETF即交易所買賣基金，外匯ETF會透過現金、存款產品及衍生工具投資外幣，這些ETF走勢大致跟隨匯率變化，投資者可在美股市場找到不少這類ETF，如投資美元指數的UUP、歐元的FXE、英鎊的FXB等。

外匯期貨及期權

外匯期貨是買賣雙方約定在未來特定時間，以約定價格交易外匯的合約；期權則賦予買方權利在特定時期買入或沽出外匯。用期貨或期權投資外幣好處是能降低資金門檻，但風險亦增加，適合較資深的投資者使用。

外匯保證金交易

顧名思義，外匯保證金交易是一種槓桿投資，讓投資者從兩種貨幣的匯率差價中獲利。舉例說，投資者睇好日圓兌美元匯率會上漲，槓桿比率100倍，即是說他可用1萬元成本，投資價值100萬外匯，當日圓兌美元升1%時，他將獲利100%，但只要跌1%，他就會輸掉全數保證金。

影響外幣匯率及投資策略主要因素

貨幣主要由各國央行發行，深受政府政策及經濟因素影響，投資者的應對策略亦應隨之調整。

政府貨幣政策

各國政府貨幣政府很大程度左右匯率走勢，日本政府長期透過寬鬆貨幣政策，刺激出口及對抗通縮，使日圓長期成為避險及借貸用貨幣；美國在2008年後亦常行寬鬆政策，以印鈔刺激消費，但亦會周期性地加息及減息以平衡通脹，影響了美元的漲跌。

出口貿易影響

貨幣漲跌亦很受國家主要貿易夥伴及商品影響，例如澳洲主要出口煤和礦石，這些商品價格可導致澳元出現波幅，而由於中國是澳洲主要出口對象，因此中國的經濟及進口需求亦可左右澳元匯率。

地緣政治因素

突如其來的政治事件可導致一國的匯率出現重大變化，這對經濟根基較弱的國家而言影響更大，如俄烏戰爭爆發，俄羅斯受國際制裁，盧布一度大幅貶值；而在國際主要貨幣之中，英鎊亦因英國在脫歐公投後經濟前景一直未明朗，使匯率價格走弱多年。

國家經濟發展

當一個國家或地區經濟增長強勁時，就業率及對外購買力提升有利貨幣升值；與此同時亦會吸引外資投資當地，增加對當地貨幣的需求，使貨幣升值。

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