Inverse ETF〡甚麼是反向ETF?了解特性及風險

Inverse ETF〡甚麼是反向ETF?了解特性及風險

投資入門
 • 

3月 8日 • 閱讀時間:3分鐘

新冠肺炎疫情未退,股市持續波雲詭譎,加上牛市持續多時,不少人相信港美股市遲早轉燈。要在熊市憑做淡操作中獲利,除了買熊證Put輪外,另一較受歡迎的做淡投資工具是反向ETF(Inverse ETF,又稱Short ETF或Bear ETF)。

傳統追蹤恒指、納指的ETF股價走勢與指數呈正比,指數越升,股民回報越豐厚。反向ETF顧名思義,投資目標是取得與相關指數表現反向的回報。舉例說,恒指單日每跌1%,反向ETF FI南方恒指(7300.HK)價值理論上會升1%。部分反向ETF同時是槓桿產品,以FI二南方恒指(7500.HK)為例,恒指每跌1%,其股價理論上會升2%。

反向ETF每日重整 宜單日操作

反向ETF會將部分或所有資產淨值投資在期貨等衍生產品,以實現反向追蹤指數的操作,這種ETF同時具備每日重新調整(daily rebalancing)的特性,如股民持股超過一日,在複合效應下,累計回報就很可能所追蹤指數偏離,這些追蹤誤差將導致回報不能與指數呈符合比例的相反走勢。因此,反向ETF只適宜單日操作,不宜長揸。

港交所在說明文件中,介紹了當投資者持有反向產品超過一天時,回報可能偏離指數的幾類情況:

市況反向ETF回報
持續趨升優於指數
持續下滑優於指數
波動而走勢大致平穩遜於指數
波動而整體趨升遜於指數
波動而整體下滑遜於指數

美股反向ETF選擇比港股多

現時在港交所上市的有十多隻反向ETF,涵蓋恒指、國指、標指等,在港股市場市場投資美國指數的反向ETF,好處是在香港交易時段對沖美股風險。而美股市場市場的同類產品更加豐富,包羅主要指數、商品及能源等範疇,槓桿倍數可達3倍。

此外,反向ETF的開支比率普通比一般正向ETF高,以反向二倍的港股FI二華夏納一百(7261.HK)為例,管理費高達1.65%;美股的收費比率較低,但亦高過傳統ETF,如反向3倍的SQQQ便高達0.95%。

反向 ETF追蹤指數槓桿倍數年度開支比率
FI南方恒指(7300.HK)恒生指數-1X1.08%
FI二南方恒指(7500.HK)恒生指數-2X1.57%
FI三星國指(7328.HK)國企指數-1X1.17%
FI華夏納一百(7331.HK)納斯達克100指數-1X1.65%
Short S&P 500 (SH.US)標普500指數-1X0.89%
Direxion S&P 500 Bear 3x(SPXS.US)標普500指數-3X1.07%
UltraPro Short QQQ (SQQQ.US)納斯達克100指數-3X0.95%
Short Dow 30 (DOG.US)道瓊斯工業平均指數-1X0.95%
UltraPro Short Dow 30 (SDOW.US)道瓊斯工業平均指數-3X0.95%
UltraShort Oil & Gas(DUG.US)道瓊斯美國石油及天然氣指數-2X0.95%
Direxion Emerging Markets Bear(EDZ.US)MSCI新興市場指數-3X1.08%
資料於2021年3月11日更新

反向ETF適合哪些投資者?

反向ETF不僅可讓淡友從「買跌」中獲利,長線投資者亦可透過反向ETF對沖短線跌市風險,惟相比起傳統ETF,反向ETF是較複雜的投資產品,欠缺經驗的新手沾手前要三思

如自問具體投資經驗與良好心理質素,期望在預期跌市中獲利,或希望在跌市時進行對沖操作,入市前亦務必清楚了解產品特性與風險,並緊貼市況。

開立低收費證券戶口

反向ETF的開支比率比一般ETF高,為減少周邊支出蠶食回報,投資者宜選用低收費的港股美股戶口:

香港市場
美國市場
盈立證券
存倉費
HKD 0
平均交易費
HKD 8
迎新優惠:4月30日前經Planto成功申請賬戶,即享: • 成功開戶及首次存款,並符合指定條件,可獲得總值2,000元迎新獎賞 • 經本網申請獨家送股4股農夫山泉 (09633.HK) • 首次登記eDDA並成功存款HK$500或以上,再送HK$50現金券 • 經本網申請再送總值$648 BowtieGo門診醫療福利及總值$150經濟日報訂閱禮遇
查看更多
查看更多
查看更多
SoFi Hong Kong
存倉費
HKD 0
平均交易費
HKD 0
迎新優惠:• 成功開戶,開戶就送您價值US$50的Amazon或Tesla零碎股票。優惠期至2021年4月30日結束。
查看更多
查看更多
盈立證券
存倉費
HKD 0
平均交易費
HKD 12
迎新優惠:4月30日前經Planto成功申請賬戶,即享: • 成功開戶及首次存款,並符合指定條件,可獲得總值2,000元迎新獎賞 • 經本網申請獨家送股4股農夫山泉 (09633.HK) • 首次登記eDDA並成功存款HK$500或以上,再送HK$50現金券 • 經本網申請再送總值$648 BowtieGo門診醫療福利及總值$150經濟日報訂閱禮遇
查看更多
查看更多
查看更多
微牛證券
存倉費
HKD 0
平均交易費
HKD 10
迎新優惠:經Planto開戶的新客戶即享受以下: • 4月30號或以前,透過Planto網站連結申請賬戶,並符合指定條件,即可獲得2股阿里巴巴 (HKG: 9988) 和2股小米(HKG:1810) 以2021年3月24日市值計,價值508元 • 0佣金,支援港股、A股、ETF、權證、IPO、碎股 • 港股免費即時報價(BMP行情)和全球主流交易所報價
查看更多
查看更多
富元證劵
存倉費
HKD 0
平均交易費
HKD 0
迎新優惠:經Planto註冊的新客戶即享以下:
查看更多
查看更多
查看更多
富元證劵
存倉費
USD 0
平均交易費
HKD 15.5
迎新優惠:經Planto註冊的新客戶即享以下:
查看更多
查看更多
查看更多
富途證券
存倉費
HKD 0
平均交易費
HKD 15
迎新優惠:經Planto註冊的新客戶可獲HKD 100超市禮券一張, 入金HKD 10,000送Coca Cola股票1股 【股票轉倉優惠】新客戶成功將股票轉倉到富途戶口,可獲贈HKD300超市禮券。
查看更多
查看更多
富途證券
存倉費
HKD 0
平均交易費
HKD 15.5
迎新優惠:經Planto註冊的新客戶可獲HKD 100超市禮券一張, 入金HKD 10,000送Coca Cola股票1股 【股票轉倉優惠】新客戶成功將股票轉倉到富途戶口,可獲贈HKD300超市禮券。
查看更多
查看更多
華盛証券
存倉費
HKD 0
平均交易費
HKD 15.5
迎新優惠:2021年4月1日至4月30日期間,成功透過Planto註冊、完成線上開戶之新用戶,華盛証券將會送: • HKD700百佳超市禮券 • HKD50新股現金認購券 • 港股買賣無限免佣 • 30日內,免費買賣十檔即時報價(價值$288/月),報價股數無上限 • 30日後,賬戶平均資產或月末資產達HK$50,000,且交易港股達10次/月,則繼續免費串流報價 • 孖展認購上限借95成,利率1.6%起
查看更多
查看更多
查看更多
華盛証券
存倉費
HKD 0
平均交易費
HKD 15
迎新優惠:2021年4月1日至4月30日期間,成功透過Planto註冊、完成線上開戶之新用戶,華盛証券將會送: • HKD700百佳超市禮券 • HKD50新股現金認購券 • 港股買賣無限免佣 • 30日內,免費買賣十檔即時報價(價值$288/月),報價股數無上限 • 30日後,賬戶平均資產或月末資產達HK$50,000,且交易港股達10次/月,則繼續免費串流報價 • 孖展認購上限借95成,利率1.6%起
查看更多
查看更多
查看更多
Saxo Markets
存倉費
HKD 0
平均交易費
0.08%
(最低HKD 40)
查看更多
查看更多
Saxo Markets
存倉費
每年0.06%起
(最低HKD 38)
平均交易費
每股HKD 0.05
(最低HKD 23)
查看更多
查看更多
嘉信理財香港有限公司
存倉費
USD 0
平均交易費
USD 0
查看更多
查看更多

更多ETF投資教學

投資涉及風險,本網的資訊僅作教學用途,並不構成投資意見或建議,故不應被視為作任何投資決定或行動的基礎。我們可能因用戶申請金融產品而從合作夥伴獲得少量佣金,但我們提供的內容時刻秉持獨立及客觀。產品資訊及條款,以相關機構向客戶提供的資料為準。

#反向ETF
Share:

追蹤開支、計劃目標,一切簡單無比

簡簡單單地理財

追蹤我們,接收更多實用資訊!
Instagram
@planto.hk
Facebook
@Planto.HK
LinkedIn
Telegram
@Plantohk
香港灣仔駱克道3號22樓
Planto Limited © 2021