全球穩定幣市場爆炸式成長，諮詢公司麥肯錫（McKinsey）在2025年7月發表的文章指，過去18個月內穩定幣流通量倍升，約2,500億美元的穩定幣在鏈上流通，每日交易額達300億美元，雖然不及全球貨幣流的1%，但仍足以反映穩定幣應用層面正迅速擴大。
香港政府正在把握這股國際金融潮流，建立安全可靠的穩定幣生態。2025年5月，香港立法會通過《穩定幣條例》，為港元的法幣掛鉤穩定幣建立發行牌照制度，要求發行人必須嚴守儲備管理、贖回機制及反洗錢規範。《穩定幣條例》已於2025年8月1日生效，香港金融管理局（HKMA）正開始接受牌照申請，預料首批穩定幣牌照將在2026年初批出。
哪些機構有望成為首批持牌港元穩定幣發行商？港元穩定幣又有甚麼實際應用場景？本文將持續更新，助讀者掌握香港穩定幣牌照及港元穩定幣發行的最新消息。
金管局持牌穩定幣發行人紀錄冊：暫未有幣商獲發牌
金管局在官方網站中，發布了「持牌穩定幣發行人紀錄冊」頁面，載有獲發牌的穩定幣發行人名單，這些持牌人可進行《穩定幣條例》所界定的受規管穩定幣活動。不過，截至2025年8月1日，頁面只顯示「現時尚未有持牌的穩定幣發行人，此列表將會適時更新。」
香港穩定幣發行商背景：哪些公司擬發行港元穩定幣？
根據金管局總裁余偉文在網誌中透露，已經有數十家機構接觸金管局團隊，部分明確表示有意申請穩定幣牌照，有的則屬初步探路性質，但強調金管局只會批出幾個穩定幣牌照。
以下是傳媒報道過有意申請香港穩定幣牌照的部分企業背景簡介，其中5間公司為金管局穩定幣發行人沙盒計劃參與者，被外界較有機會成為首批持牌港元穩定幣發行商：
- 京東幣鏈科技（香港）有限公司
- 圓幣創新科技有限公司
- 渣打銀行（香港）有限公司
- 安擬集團有限公司
- 香港電訊（HKT）有限公司
京東幣鏈
京東集團旗下香港子公司京東幣鏈在香港註冊「JCOIN」及「JOYCOIN」商標，疑為其計劃發行的穩定幣名稱。根據京東幣鏈科技官網，京東穩定幣是基於公鏈並與港元1:1掛鉤的穩定幣。京東創辦人劉強東指，該公司希望用穩定幣大幅削減90%跨境支付成本，並將結算時間縮短至10秒內。
京東計劃先發行掛鉤港元及美元的穩定幣，未來亦可能推出離岸人民幣穩定幣，但要視乎中國監管許可。京東幣鏈是香港金管局穩定幣發行沙盒的參與者，已持有證監會第 1、4、9 類牌照。
圓幣科技
金融科技公司圓幣科技（RD Technologies）在2025年7月底接受傳媒訪問時指，有意發行港元穩定幣HKDR，若獲監管機構許可，亦會探索發行離岸人民幣穩定幣。圓幣科技指，HKDR主要有3個應用場景，包括數字資產交易、跨境貿易及資產代幣化。
圓幣科技又在2025年7月30日宣布完成約4,000萬美元A2輪融資，投資者包括眾安國際（ZA Bank 母公司）、中國港灣、光速創投等。公司表示將利用資金推動跨境支付、數字貨幣結算及資產代幣化。ZA Bank已與圓幣科技簽署合作備忘錄，將在儲備托管和穩定幣分銷方面合作。圓幣科技成立於2020年，由前金管局總裁陳德霖創辦，亦是金管局穩定幣發行人沙盒參與機構之一。
渣打銀行/安擬集團/香港電訊
渣打銀行、安擬集團（Animoca Brands）與香港電訊在2025年初成立合資企業，以預備發行穩定幣。渣打銀行在7月底表示，集團目前正研究香港金融管理局新發布的穩定幣文件，並計劃在《穩定幣條例》生效後提交申請。
三間公司具備不同背景，其中渣打銀行提供全球清算網絡與合規能力；Animoca Brands擁有豐富遊戲及數碼娛樂業務背景，可提供Web3與NFT相關技術；香港電訊則利用其流動支付和電訊客戶群，將穩定幣應用於零售和數碼生活場景。
其他據報有意發行港元穩定幣機構
除了金管局沙盒計劃的參與公司外，傳媒亦報道過其他公司擬計劃申請香港穩定幣牌照，部分包括：
- 螞蟻國際：螞蟻國際據報正計劃申請香港及新加坡的穩定幣牌照，並視之為提高跨境支付效率的方式。螞蟻國際是馬雲創辦的螞蟻集團旗下公司，專注發展支付服務，其支付平台覆蓋全球超過200個國家和地區。
- 中國三三傳媒： 中國三三傳媒在公告中稱擬申請香港穩定幣牌照，所需資金來自授權配售新股份所得款項，以及現有現金儲備。
- 天盛資本：報道指天盛資本計劃成立數字資產交易及結匯公司，以申請香港穩定幣牌照，並計劃使用穩定幣作為藝術交易貨幣。
- 多點數智：零售軟件服務提供商多點數智在公告中表示，正在籌備申請香港穩定幣牌照，並已透過HashKey Exchange購買比特幣，其資金來源爲本公司現金儲備。
- 獅騰控股：獅騰在公告宣布成立數字金融集團，由渣打銀行前大中華區主席曾璟璇帶領，計劃在亞洲發展多貨幣、互通穩定幣及真實世界資產（RWA）代幣化解決方案。
香港穩定幣應用場景
穩定幣是一種「價值穩定的虛擬貨幣」，為新一代金融基建帶來不少可能性。到底穩定幣有何用處？企業和消費者為甚麼要買穩定幣？而從實際應用看，穩定幣可望逐步在不同金融及日常生活層面使用，部分例子包括：
| 穩定幣應用場景 | 實際應用潛力 | 好處與優勢 |
| 支付與消費 | – 電子商務平台結賬 – 用電子錢包作零售付款 | – 低交易手續費 – 7×24小時即時結算、提升用戶體驗 |
| 跨境轉賬與貿易結算 | – 中小企國際付款與收款 – 海外平台快速入賬 | – 成本大幅下降 – 無需中介銀行、轉賬更穩定快速 |
| 資產代幣化與 Web3 | – 發行代幣化債券/貨幣 – 區塊鏈遊戲與元宇宙支付 – 金融機構間代幣結算 | – 提升金融產品透明度與效率 – 支援Web3應用需求 |
香港穩定幣發展歷程
| 日期 | 關鍵事件 |
| 2022年1月 | 金管局發表討論文件，提出將穩定幣發行納入監管。 |
| 2023年1月 | 金管局發表討論總結，闡述預期的穩定幣監管範圍和主要的監管要求。 |
| 2023年12月 | 財經事務及庫務局與金管局發表立法建議諮詢文件，並宣布設立穩定幣發行沙盒。 |
| 2024年3月 | 金管局正式啟動穩定幣推出沙盒計劃，允許有意發行穩定幣的機構在有限範圍內測試業務。 |
| 2024年7月18日 | 金管局公布首批沙盒參與者：京東鏈科、圓幣科技以及渣打銀行／Animoca Brands／HKT 合資公司。 |
| 2025年5月21日 | 香港立法會通過《穩定幣條例草案》，政府指出發行人必須取得牌照並遵從儲備管理、贖回及反洗錢等要求。 |
| 2025年6月23日 | 余偉文發表文章，重申發行牌照門檻高、只會批出少數牌照。 |
| 2025年7月29日 | 金管局公布監管指引，要求有意發行者於9月30日前提交申請；目前尚無任何牌照發出。 |
| 2026年初（預期） | 預計金管局將發出首批穩定幣發行牌照。 |
