短短4個月內，恒指由萬4點衝向2萬點大關，有多少投資者成功撈底？不少股民都希望捕捉到股市走勢，提前好投資部署，但要預測股市又談何容易。財經新聞時常會提及港股ADR來推算港股開市走勢，ADR又是甚麼？用港股ADR推算港股開市價格是否可行？
港股ADR是甚麼？
美國預託證券（American Depositary Receipt, ADR）由美國金融機構發行，並在美國證券交易所進行交易，其目的是方便美國投資者投資於非美國上市的外國公司，ADR以美元計價，並會以美元向投資者支付股息。
而港股ADR即是在香港上市而不在美國上市的公司，透過美國當地存托機構發行的票據。ADR會按照相應兑換比率代表相對應的上市公司股票，例如一份港股ADR可以代表一股或者數股香港上市公司的股份，如匯豐的比率是1:5，即1股ADR代表5股匯豐股票。
投資ADR的優點
- 投資多樣化：美國投資者可透過ADR輕鬆地投資各國市場，令自己的投資組合多樣化，從而分散投資風險。
- 交易便利：ADR在美國主要證交所掛牌交易，投資者可以像交易美國本土股票一樣便利地買入和賣出，無需再到其他市場開戶，省卻了很多手續。
- 減少匯率風險：交易ADR使用美元結算，減少了直接投資其他國家股票時所需面臨的匯率風險。
- 透明度較高：ADR的發行公司需遵守美國的財務報告和信息披露要求，必須提交季度業績，提高了信息透明度，有助於投資者做出更明智的投資決策。
港人如何購買港股ADR？
港股ADR主要面向的是美國投資者，香港人需在富途、Tiger Trade等有提供ADR交易的證券平台才可買賣，相對買賣港股而言十分不方便。不過港股ADR的優勢在於可以較低入場費購買藍籌股，如在港股買騰訊最小單位要入100股，約HK$3萬6，而騰訊ADR最少單位為1股，即US$45即可入場。
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睇ADR可預測港股升跌？
相比於投資港股ADR，更多人留意的是港股ADR報價，因為不少人認為港股 ADR可視為翌日港股開盤走勢的風向指標，其參考價值在於︰
- 市場時差：由於香港和美國的交易時段不同，香港市場收市後，美國市場仍在交易，ADR價格有時能提前反映下一個港股交易日的走勢。
- 國際事件影響：美國在金融市場中有舉足輕重的地位，美國經濟數據發布及政策變動就會對國際市場產生不同的影響，例如美國加息就會立即反映在ADR價格上，進而影響港股價格。
透過分析ADR的價格變化，推測翌日香港開市時走勢，又是否可行呢？我們以騰訊控股（00700.HK）為例，察看其最近一星期價格的變化︰
| 日期 | ADR前日收市價（US$） | 港股開市價格（HK$） | 港股前日收市價 （HK$） | ADR升跌% |
| 2024年5月20日 | US$51.06 | HK$397 | HK$395 | -1.16% |
| 2024年5月21日 | US$50.73 | HK$393.4 | HK$395 | -1.49% |
| 2024年5月22日 | US$49.18 | HK$379.2 | HK$383.6 | -2.23% |
| 2024年5月23日 | US$48.75 | HK$380.6 | HK$384.4 | -0.87% |
| 2024年5月24日 | US$48.29 | HK$378.2 | HK$381.8 | -0.94% |
在以上的數據中，騰訊ADR的收市價格都在下跌，剛好港股騰訊的開市價也比前日收市時下跌，顯示在一定情況下港股ADR和港股的變動存在一定的一致性，但要注意這不一定100%準確。
市場環境和投資者行為等多方面因素都會對股價有影響，美國和香港市場的投資者行為及情緒都有所不同，有機會兩地市場對相同事件的反應會有所不同。
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