綠債基金〡港府綠色債券回報不似預期？綠色債券基金仲有更多選擇

香港政府推出綠色債券，引起一股搶購熱潮，惟綠債掛牌初段一度跌穿發牌價，是罕有地讓投資者損手的政府債券。

雖然香港政府綠債回報不似預期，但綠色主題債券始終是近年熱門的投資項目，全球綠色債券發行規模由2012年的31億美元，快速增長至2021年的超過5,000億美元。想參與投資綠債，市面上有不少互惠基金可供選擇。

甚麼是綠色債券基金？

綠色債券基金顧名思義，是主要投資在一籃子綠債的基金，普遍亦被視為ESG基金。綠債券可以由政府、銀行、市政機構或企業發行，投資項目各有不同，但目的同以投資綠色項目或資產為主，旨在賺取利潤的同時推動可持續發展、低碳經濟及應對氣候變化。

綠債基金的入場門檻極低，可以經網上平台自助交易，對零售投資者而言比直接買綠債簡單得多。

與投資其他債券基金一樣，投資綠色債券基金的收益可來自利息或從價格變動中賺取的利潤。因此，投資綠債基金前，投資者要了解基金的歷史表現及派息記錄。

香港投資者可以買哪些綠色債券基金？

在港交所認可的ESG基金名單中，有不少屬於綠色或ESG債券基金，當中包括：

• 安盛環球基金 – ACT新興市場低碳短期債券
• 安本標準–氣候轉型債券基金
• 安聯新興市場SRI 債券基金
• 安聯新興市場SRI企業債券基金
• 安聯綠色債券基金
• 法巴可持續亞洲城市債券基金
• 貝萊德ESG環球債券收益基金
• 貝萊德美國政府房貸債券影響力基金
• 瀚亞投資 – 亞洲可持續債券基金
• 富達基金 – 可持續發展策略債券基金
• 滙豐環球投資基金 – 環球低碳債券
• 景順永續性環球高收益債券基金
• 宏利環球基金 – 可持續亞洲債券基金
• 路博邁投資基金 – NB短期高收益債券基金
• 中國平安資產管理基金 – 中國綠色債券基金
• 施羅德環球基金系列 – 可持續發展股債收息

投資綠債基金要留意甚麼風險？

儘管綠色及ESG債券是膾炙人口的投資焦點，但投資相關基金時，仍有不少風險要留意。

歷史數據不足

作為新興投資主題下的資產，很多綠債基金成立了少於5年，缺乏長遠歷史數據驗證其投資表現。儘管樣這些基金很多是由赫赫有名的投資機構所發行，資產管理團隊質素有一定保證，但要引證基合投資策略是否成功，仍要觀察其在經濟周期變動下的表現。

「漂綠」風險

「漂綠」或「洗綠」是討論ESG或綠色投資時常提到的術語，意指資產管理分司以關注環保或ESG招徠投資者，但實際上並非提供貨真價實的綠色投資資產。投資者買入綠債基金前，宜細閱基金文件及了解其制定投資策略的準則，審視投資項目是否真的能為氣候變化、可持續發展等帶來改變。

綠色及ESG資產風險

綠色債券基金屬ESG投資的一種，基金投資策略受ESG評分或可持續性準則影響極大，但ESG評分準則本身沒有完全客觀的標準，而ESG或綠色債券所涉及的項目，亦未必以賺取穩定或最大回報為主要目標，再加上ESG及綠色投資市場會受政府碳排放管制政策、可再生能源發展進度等因素影響，引致資產波動風險。

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